从 2021 年预久了招股材料于今，"莫干山"板材的母公司浙江升华云峰新材股份有限公司（以下简称云峰新材）的 IPO 之路已走过 4 年，现在因财报更新原因仍处于"中止审核"情景。

《逐日经济新闻开云kaiyun官方网站》记者闪耀到，2023 年 6 月，上交所向公司下发审核问询函，但如今 18 个月曩昔，公司仍未久了问询函回话本色。

公司官网

云峰新材的销售方式主要包括经销商方式和商标授权方式，其中，商标授权系云峰新材授权 OEM 供应商使用"莫干山"等商标及图形坐褥和销售家具。

2019~2021 年及 2022 年上半年（以下简称说明期），云峰新材第一大主营家具为东谈主造板，但是 OEM 供应商通过商标授权销售的东谈主造板数目远高于公司自己的销量。商标授权商销量增多，是否会对公司自己销售酿成冲击？

三次更新提交财务贵府

早在 2021 年 10 月，云峰新材就已预久了招股材料，拟在上交所主板上市。全面注册制落地后，2023 年 3 月，云峰新材 IPO 技俩获往复所受理，3 个月后上交所下发审核问询函，但于今公司未久了回话本色。

上交所官网久了，云峰新材曾于 2023 年 6 月、2023 年 12 月和 2024 年 6 月三次更新提交关联财务贵府，不外关联数据未公布。

《逐日经济新闻》记者闪耀到，云峰新材的行业分类属于"木柴加工和木、竹、藤、棕、草成品业"，2023 年 3 月平移往复所受理的同业业 IPO 企业还包括千年舟新材科技集团股份有限公司、广西三威家居新材股份有限公司、书香门地集团股份有限公司，3 家公司均已在 2023 年 7 月至 8 月晦止 IPO。

说明期内，云峰新材与上述 3 家同业业公司一样，主要家具以东谈主造板、木地板等板材家具为主。不外在 IPO 召募资金插足要点方面，上述 3 家公司仍以板材家具扩产为主，而云峰新材接头将大部分召募资金用于收入占比相对较小的定制家居。

云峰新材拟召募资金 12.49 亿元，其中 11.03 亿元投向"智能化全屋定制家居确立技俩"。云峰新材从 2010 年驱动开展定制衣柜的坐褥和销售，2016 年发展全屋定制家居业务。说明期内，云峰新材的定制家居收入占主营业务比重别离为 12.82%、13.19%、13.74% 和 13.34%，占比仍相对较小。

销量方面，2021 年，公司定制家居 - 衣柜、定制家居 - 橱柜销量别离为 7.69 万套、0.29 万套，产销率别离为 84.61%、62.89%。而上述募投技俩达产后，公司预测新增年产 80 万套智能化全屋定制家居家具。如斯大的新增产能，能否告成消化如故未知之数。

公司教导商标授权风险

云峰新材主要家具为"莫干山"品牌系列的东谈主造板、木地板、科技木和定制家居等家具。说明期内，公司竣事营业收入别离为 15.24 亿元、18.05 亿元、23.62 亿元和 11.98 亿元，竣事归母净利润别离为 1.46 亿元、1.87 亿元、2.24 亿元和 1.02 亿元。

其中，东谈主造板为公司第一大主营家具，说明期内东谈主造板主营业务收入占比别离为 47.51%、54.53%、55.09% 和 60.90%。云峰新材的东谈主造板以 OEM 代工坐褥为主，2021 年，公司东谈主造板产量为 1759.74 万张，其中自产量仅 177.56 万张。

云峰新材家具销售以经销为主、直销为辅，经销渠谈收入占比卓绝 90%。经销业务分为经销商方式和商标授权方式，在商标授权方式下，公司与 OEM 供应商 / 经销商不发生家具购销业务，只收取商标授权费。

公司商标授权方式主要诳骗在东谈主造板家具上，以及极少地板和辅料，商标授权费的订价系凭证东谈主造板的具体品种、销售区域以及市集竞争等情况慑服。

说明期内，云峰新材收取的商标授权费轨范为 7.44 元 / 张 ~9.93 元 / 张，各期收入别离为 1.73 亿元、1.66 亿元、2.36 亿元和 1.14 亿元，占主营业务收入比重约 10% 傍边。

不外，在该方式下，OEM 供应商销售的东谈主造板数目远高于公司自己销量。

说明期内，其他企业通过商标授权销量为 2235.05 万张、2224.32 万张、2751.15 万张和 1149.09 万张，而同时公司自己的东谈主造板销量为 924.46 万张、1268.68 万张、1726.66 万张和 901.14 万张。

云峰新材合计，商标授权方式合乎市集常规，并排举兔宝宝、千年舟也存在商标授权方式。而千年舟曾在招股材料中先容"品牌抽象业绩"业务时，也列举兔宝宝、云峰新材存在访佛业务方式。

《逐日经济新闻》记者查阅三威家居、书香门地的招股材料，则未发现这两家可比公司久了存在商标授权的情形。

关于千年舟的品牌抽象业绩业务，说明期内该业务主营业务收入占比在 8% 至 10% 傍边，占比略低于云峰新材。由于千年舟未久了品牌抽象业绩的收费价钱或该方式下家具销量，暂无法得知其品牌授权的销量情况。

"莫干山"为云峰新材主要品牌，但该品牌的商标也被公司授权其他企业使用。在此情形下，公司自己销售是否会受到 OEM 供应商的冲击？

招股证明书（陈说稿）久了，东谈主造板家具在两种方式下的订价权不同，云峰新材未戒指 OEM 供应商与经销商之间的家具结算价钱。不外云峰新材暗示，两种方式下均主如果通过公司的经销渠谈竣事最终销售，公司对家具设定的疏导价对两种业务方式均一样适用，商标授权方式下最终往复价钱可能会小幅调遣，但由于市集竞争热烈、价钱透明，调遣的幅度频繁较小，不存在授权商的销售价钱对公司经销家具组成冲击的情形。

关于商标授权业务，云峰新材主要在品牌、质料、公约履行等方面进行相应的风险戒指，但公司也教导了商标授权方式的关联风险，跟着公司业务范围不休扩大，如果公司无法灵验对 OEM 供应商履行家具性量管控，将导致公司品牌声誉受损。

以经销商方式销售为主

云峰新材以经销商方式销售为主，在天下领有近千家主要经销商，这些经销商对云峰新材不休扩大销售范围、擢升市集占有率和品牌影响力进展了进攻作用。

记者闪耀到，在云峰新材的经销商中，存在 5 家前职工或主要鼓动至支属关联企业，且 5 家企业中有 4 家企业是在竖立当年即与云峰新材合营。

在上述 5 家企业中，浙江昊煜建材阻止有限公司干系东谈主周杰系云峰新材董事长顾水祥的外甥半子，巨野县锦枝阻止材料商行干系东谈主姜争彦系公司董事姜全建的哥哥；其余 3 家企业的干系东谈主俞超、吴向勇、姚施柔均为公司前职工，其中吴向勇为公司前波折鼓动。

说明期内，公司对存在干系的经销商策画销售金额别离为 1796.99 万元、2688.96 万元、2426.63 万元和 911.96 万元，收入占比 1% 傍边。

云峰新材合计，公司与前述经销商之间的往复基于真正的交易配景，前职工或主要鼓动至支属熟练公司的接头业务和家具，招供公司的发展理念，并具有行业关联告戒和市集拓荒才调，因此成为公司的经销商，具有正当性、必要性及合感性。另外，公司上前述经销商销售的东谈主造板和地板的部分细分家具与公司平均单价存在一定各别，主要系采购的具体品类不同所致。

云峰新材合计，上述往复订价公允，不存在挫伤公司利益、对关联方利益运送的情形。

除经销商外，云峰新材的供应商中也存在前职工戒指的企业，主要为东谈主造板 OEM 供应商、原材料供应商，波及的前职工为陆建华、施卫东。

记者闪耀到，凭证 2022 年 2 月 18 日中国证监会针对公司 IPO 发布的反应观念，监管层条件公司证明陆建华、施卫东、姚施柔、俞超此前在公司任职具体情况。不外 2023 年 3 月久了的招股证明书（陈说稿）内，云峰新材并未久了上述前职工在公司的具体职务。

关于本次 IPO 关联事宜，2024 年 12 月 27 日，《逐日经济新闻》记者致电云峰新材并发送了采访邮件，其接线东谈主员婉拒记者的采访条件，放手发稿，该邮件也未获回话。

逐日经济新闻