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编者按：从遨游于低空的无东说念主机到疾驰于旷野的高铁，从掌上的手机到路上的汽车，从走向工场的机器东说念主到走向履行的AI眼镜……透视这一件件生存中的高技术居品，背后都是一条雄壮精好意思的产业链。党的二十届三中全会《决定》指出，“捏紧打造自主可控的产业链供应链”“全链条激动技艺攻关、效用诓骗”，产业链自主可控的伏击性被摆在愈加卓著的位置。

当作全国第二大经济体，我国领有全国范围最大、门类最全、配套最完备的产业链体系，但也还存在“大而不彊”“全而不精”“韧中有脆”的问题。本报即日起推出“产业链之光”系列报说念，中式举座较为登程点或代表前沿场地的产业链，通过深入调研产业链上中卑鄙，探望链主企业与龙头公司，采访行业大家与投资机构，展现教育效用，查找短板不足。首期聚焦最近处于风口的低空经济，论说无东说念主机产业链的“链式崛起”。敬请和顺。

11月30日晚，位于海南文昌的海南交易航天辐照场，长征十二号输送火箭在暗澹的海域喷射出一朵狭长的炎火，告捷将卫星互联网技艺测验卫星送入预定轨说念。这里是我国的首个交易航天辐照场，这一首发任务的圆满完成，意味着我国补皆了交易航天辐照场这一产业链上的“终末一块拼图”，高密度辐照卫星成为可能，我邦交易航天劳动由此按下“快进键”。

跟着海南交易航天辐照场的投用，我国组建卫星互联网的门径将不休加速，而井喷的需求所牵引出来的，是一条巨大的交易卫星产业链。

证券时报记者采访了解到，我邦交易卫星产业的中枢技艺基本完好意思自主可控，且在部分领域已达到国际登程点。然而，交易航天以盈利为办法，比拟于造出一颗卫星，行业面前更多的和顺点在于如何更快速地扩大供给、更猛进度地裁汰成本。

中邦交易航天必须迈过技艺、成本、盈利这三说念关卡。这是一个蕴涵着无数细分赛说念投资机遇的宽广阛阓。

技艺关：产业链十年完好意思从无到有

海南交易航天辐照场首发任务辐照的卫星互联网技艺测验星，背后是我国卫星互联网领域的第一家独角兽企业——星河航天。

在星河航天位于北京的方舟实验室，证券时报记者见到了公司研制的我国首款卫星主体使用一体化成型技艺的平板式可堆叠卫星——灵犀03星的模子。一块巨大的平板上，相控阵天线、载荷顾问单元、蓄电板等中枢零部件有序排布其中。“卫星叠放在一皆不错省俭空间，让火箭辐照一次能输送的卫星更多，也有助于卫星的批量研制。”星河航天供应链总司理罗兴睿久了，公司的和谐伙伴涵盖精密加工、锻造、电子集成、能源、机电、材料等领域，供应链厂商已从成就初期的100余家拓展到1300余家。

当作整星企业，星河航天供应链伙伴的不休增多，恰是中邦交易卫星产业链发展完善的缩影。往日很长一段时期，航天产业以国度为主导，主要辐照北斗、嫦娥、风浪等系列的高轨卫星。自2014年《国务院对于翻新重心领域投融资机制饱读吹社会投资的指久了见》发布，明确饱读吹民间成本参与交易航天，中邦交易卫星产业运行起步，以阛阓为主导，主要辐照低轨小卫星。

在这十年间，交易卫星也在渐渐构建我方的产业链。“从航天层面来说，交易卫星企业乃至国度航天都莫得被卡脖子。”另外一家整星企业微纳星空首创东说念主高恩宇告诉证券时报记者，公司自成就以来就从事卫星研发制造业务，在部分技艺领域已达到国际登程点，不仅接续围绕卫星载荷、卫星平台过错单机等中枢技艺与居品加大参加力度，而且针对星载AI载荷、轻量化相控阵雷达载荷技艺、平板式构型+多星堆叠辐照等领域进行了卫星技艺体系和联想理念的先进纠正。“据咱们自己不雅察，大部分公司都基才略有相对锻真金不怕火的技艺场地和政策，接下来需要将其更好地膨胀和落地。”

以卫星产业链的星载芯片为例，这一基础零部件在各分系统中竟然无处不在，是卫星安全性和可靠性的中枢节点。“早期，国内的星载芯片主要依赖入口，但跟着国度对航天劳动的疼爱和技艺参加的增多，国内企业运行自主研发星载芯片，渐渐完好意思了从无到有、从弱到强的更始。”国科环宇董事长张善从告诉记者，面前我国在星载芯片领域已较锻真金不怕火，传统型号任务的星载芯片已基本完好意思国产化。

激动系统是卫星极其伏击的一个分系统，中枢功能是保证卫星准确入轨并保管在轨位置和姿态，激动系统性能的犀利，胜仗影响卫星的入轨精度和在轨寿命。当作航天器能源系统研发坐蓐公司，易动宇航勉力于为卫星提供高效、可靠的能源惩办决策，公司系列居品和劳动已告捷诓骗于国度重心型号及交易卫星任务，霍尔、电弧、电阻推力器居品均已告捷在轨使用，适度面前手持订单跳跃300余套，在轨数目70余套。

公司首创东说念主兼CEO沈岩告诉记者，面前我国卫星激动系统的发展已达到一定的锻真金不怕火度，以时尚星要带很重的燃料，能源系统占据很大的空间，辐照成本高，完成编队组网需要几个月时期，面前通过大批的在轨诓骗，不休地技艺翻新，不错将能源系统作念到质料更小、成本更低、效用更高，草率匡助卫星在几天内完成轨说念灵活和相位散布，卫星的交易价值也能快速突显。

成本关：高卑鄙聚力完好意思多快好省

“低轨卫星互联网星座范围大，低成本批量坐蓐至关伏击。因此，交易卫星的变装便是快速批量化低成本的坐蓐才能。”高恩宇久了。

在群众交易航天领域，埃隆·马斯克创办的SpaceX公司是最受和顺的一家公司。这家群众交易航天“领头羊”于2014年提倡低轨互联网星座联想——“星链”，联想辐照4.2万颗卫星，取代大地上的传统通讯设施。据摩根士丹利估算，“星链”卫星制形成本在100万好意思元/颗，折合成东说念主民币为720万元傍边。有关词，据浙商证券研报，面前我国低轨通讯卫星的平均造价约为3000万元/颗。

产业链成本居高不下，是面前我国激动交易航天劳动的最大阻碍。将来几年，我国将有昌盛的低轨卫星辐照需求，如何多、快、好、省地坐蓐和辐照更多交易卫星是行业最大的优先级。无论是中枢零部件厂商照旧卫星整星企业，只须每个形式都最猛进度压缩成本，才能团员成产业链的总体上风。

供应链方面，还所以星载芯片为例，技艺翻新在降本方面进展着伏击作用。张善从告诉记者，传统的宇航专用抗辐照芯片由于可靠性条件高、批量小，导致价钱奋斗，难以兴奋交易航天的经济性条件。“咱们将航天芯片抗辐照工艺和方法与高安全等第车规芯片条件相联结，通过跨行业长入诓骗，在国内率先推出了一系列价钱在百元级别的交易航天专用芯片。”张善从说。

整星企业链接产业链高卑鄙，通常亦然链主企业，是推动卫星坐蓐制造走向低成本、批量化的过错变装。“星河航天自成就之初，就本着通讯载荷、中枢单机、卫星平台的自主研发与低成本量产的发展想路，运行探索设备新的供应链。”罗兴睿告诉记者，不少往日为汽车等行业提供零部件的坐蓐制造型企业，在星河航天的牵引下，其针对航天居品的坐蓐制造才能不休进步，渐渐进入交易航天供应链配套体系。

举例在卫星制造的电装形式，星河航天从汽车配套企业中彩选了一家作念工业筹划机电装的厂家。在前期莳植阶段，星河航天的技艺东说念主员与供应链企业责任主说念主员一皆办公，共同打磨居品，促进居品快速定型。“这种模式在前期探索阶段相当耗元气心灵，但一朝定型后，即可蔓延设备新的供应链，完好意思模式复制。”罗兴睿说。

盈利关：链主需加速完好意思交易闭环

在群众天外争夺战中，SpaceX正全力打造“星链”联想，将更多卫星辐照进天外。由于天外的轨说念和频率具有稀缺性和排他性，撤职“先占先得”的原则，比拼的恰是产业链举座的实力，谁有更强的产能、更优的成本，就将占据更多天外资源。

我国也正加速打造我方的低轨卫星星座名目。举例，垣信卫星主导的“千帆星座”，瞻望于2030年完成约1.5万颗星座缔造；中国星网主导的“GW星座”瞻望要向天外辐照近1.3万颗卫星。一边是井喷的需求，另一边则是国产细小卫星的雄壮缺口，这意味着，若企业草率膨胀产能、均衡成本，则将不愁订单。有关词履行情况是，交易卫星具有高技艺、高参加、高风险、高答复、长周期的性情，企业尤其是链主企业，一边靠近着奋斗的成本参加，另一边由于诓骗场景及需求牵引的不足而难以形成大范围的收入，广大莫得形成交易闭环，靠近盈利难关。

最近，长光卫星除去科创板IPO，上市暂告折戟。当作我国第一家集卫星研发制造、运营顾问和遥感信息劳动于一体的全产业链交易遥感卫星公司，长光卫星早在2015年就将自主研发的“吉林一号”组星辐照上天外，始创了中邦交易卫星诓骗的先河。然而，长光卫星永久未能完好意思盈利，2019年至2022年上半年的净耗费分散为3.91亿元、3.91亿元、2.2亿元和2.1亿元。公司久了，主要原因系每年需要承担较大的卫星折旧成本及较高的研发参加，且销售范围较小，不可隐敝同期发生的开销。

长光卫星靠近的贫穷，亦然我国整星企业广大存在的近况。“SpaceX成就于2002年，进程20年才完好意思盈利。中邦交易航天2015年才实在起步，离交易化还有较长的一段路要走。”高恩宇久了。链主形成交易闭环、完好意思踏实盈利，对于扫数这个词产业链而言相当伏击。以SpaceX当作参照，当作好意思邦交易航天产业链的链主，“星链”名目成为公司最大的收入开首。SpaceX在需求的牵引下领有了自我造血才能，不仅为产业链公司接续提供订单，也主导打造了高效完备、自主可控的产业链。

业内的共鸣是，交易航天当作硬科技，需要较长的发展周期，离不开企业和成本的耐性与信守。接下来的几年，在“千帆星座”和“GW星座”等星座驱动下，诓骗需求将迎来井喷，带动企业加速完好意思盈利。“想要推动交易航天成为一个全面阛阓化的荣华产业，需要火箭、卫星、行业高卑鄙共同深度参与的每个单元。届时，中国制造将显流露结构性上风，我邦交易航天产业将有机贯通过输送形式的升级带动卫星产业完好意思实在的爆发。”高恩宇说。

专访｜中科创星首创联合东说念主米磊：中国需要有实在道理上的交易卫星链主企业

2015年被称为中邦交易航天的元年，亦然中科创星在这一赛说念投资布局的运行。当作国内最早将宗旨投向交易航天的投资机构之一，中科创星面前已布局涵盖了从卫星制造到火箭辐照，再到卫星运营、卫星诓骗的全产业链，并拓展投资了如激光通讯、电推系统等过错中枢单机，投资的企业包括中科宇航、天擎航天、长光卫星、微纳星空、格想航天、垣信卫星等。

“中国曾错过了‘大帆海时期’，决不可再错过行将到来的‘大航天时期’。”这是中科创星首创联合东说念主米磊常说的一句话。在“大航天时期”，交易卫星产业链有何长进和投资契机？行业有什么短板和不足？围绕这些问题，米磊继承了证券时报记者专访。

证券时报记者：中科创星为何能那么早就布局交易航天赛说念？

米磊：我很早就和顺到以SpaceX为代表的群众交易航天的快速发展，也因此一直在和顺国内的进展和变化。2014年底，国务院初次出台指久了见饱读吹民间成本参与交易航天，我越来越感受到群众一定会迎来“大航天时期”，中国也一定会鼎力发展交易航天，联结对行业内技艺进展、领军东说念主才的了解，以及对交易航天阛阓的判断，咱们便运行投资交易航天，况且有勇气和决心布局。

证券时报记者：往日十年，交易航天一级阛阓投融资情况发生了若何的变化？

米磊：从一运行的无东说念主问津，到2017年、2018年傍边迎来高点，再到后头几年增长不足预期，交易航天跟好多硬科技产业一样，也资格了一个升沉的周期。这两年，跟着国度的疼爱，交易航天投融资又火热起来。但不管中间如何升沉，交易航天一直在渐渐生根发芽。而且值得防范的是，在不那么喧嚣的时候，反而更故意于实在想规行矩步劳动的东说念主，行业太喧嚣了反而容易形成一定的资源滥用。总体来看，我以为面前交易航天的融资环境还不够好，扫数这个词行业靠近着成本参加不足的挑战。

证券时报记者：交易卫星方面，中科创星的投资想路是若何的？哪个形式的投资契机更大？

米磊：早期的时候，咱们就在投资卫星整星企业，后头也蔓延至产业链高卑鄙，面前全产业链的名目都有在和顺。整星企业方面，咱们主要会看团队的行业积聚是否饱和深厚，是否有持久从事卫星研制的教育。产业链方面，咱们重心看草率大幅裁汰成本的形式和翻新技艺，比如更高性能、更低成本的载荷等。

证券时报记者：业内有声息认为，面前整星企业还是饱和多了，成本应更多和安产业链其他形式。您如何看待这一不雅点？

米磊：我以为比拟于外洋，国内头部整星企业的融资照旧不够的，天然整箭企业拿到的融资也相通不够。其实在外洋，无论是作念卫星照旧作念火箭的公司都不太多，中国面前资源太分散了，不够皆集，头部企业才能有待进步。中国需要有实在道理上的交易卫星链主企业，草率门庭若市地辐照卫星，这么扫数这个词产业链才会被带动起来。产业链发展起来了，各个形式企业的融资也就会愈加顺畅。

越锻真金不怕火的行业，皆集度越高。将来最中枢的是要加速卫星组网门径，有饱和多的用户付费购买交易卫星的劳动，这么才能完成交易闭环，从而形成门庭若市地卫星辐照需求。同期，要有序地将头部链主企业尽快赞成壮大，这么故意于将更多资源参加到实在具有翻新道理的事情上，幸免低水平竞争。

记者不雅察｜发展交易航天应充分尊重阛阓力量

自国度饱读吹民间成本参与交易航天以来，中邦交易航天资格了从无到有、从小到大的历程。十年来，一批民营交易航天公司如棋布星陈般涌现，并渐渐构建了自主可控的产业链。

与等闲行业比拟，交易航天的畸形之处在于，它脱胎于传统航天，好多民营交易航天公司与“国度队”之间有着千丝万缕的商量，首创东说念主不少有在中国输送火箭技艺接头院、中国空间技艺接头院、航天科工集团、航天科技集团等“国度队”单元科研责任的资格。这也导致天然从阛阓主体来看，民营企业占据数目上风，但行业总体仍呈现出“国度队引颈、民营企业快速发展”的边幅。

跟着民营交易航天公司的崛起，如哪里理好“国度队”与“民营队”之间的商量，成为行业广大和顺的问题。举座来看，二者都是不可或缺的参与主体，并领有各自的上风。“国度队”掌持过错技艺，具有强劲的研发才能，在技艺、资金等方面登程点，但在体制机制上不如“民营队”敏捷灵活。面前，在雄壮的卫星组网需求面前，仅靠“国度队”的力量远远不够，必须让两股力量各展长处，互相贯通促进，在公说念的竞争与和谐中完好意思良性发展。

也要看到，交易航天当作采纳阛阓化机制，以获得利润为重要办法而开展的航天举止，除了技艺之外，成本与效用是最中枢的两大命题。这意味着，发展交易航天必须充分尊重阛阓的力量，作念到公说念与透明，让扫数的阛阓参与者，无论其扫数制如何，都能实在由阛阓决定其发展情况。

记者采访了解到，由于民营航天放开时期不长，供应链高卑鄙仍以“国度队”企业为主，且供应商数目有限，未得到充分竞争，在零部件中式时可选项很少，且无法议价，受到多方适度；有民营交易航天公司崇敬东说念主久了，在某些领域，民营公司仍靠近着较高的准初学槛，而且民营公司在参与招投标时，也难以领有对等的竞争契机。这些或显性或隐性的壁垒，还需要进一步摈斥。

成本与效用，历来是中国制造业的制胜法宝。只须充分尊重阛阓的力量，予以每一个阛阓主体公说念竞争的契机，坚信将来一定能在交易航天领域复刻又一个告捷的“中国智造”。

校对：祝甜婷kaiyun中国官方网站