作家：石菲开云(中国)真人有限公司，原文标题：《600亿贸易帝国的权利之战，首创东说念主和投资东说念主互攻十年》，题图来自：视觉中国

1998年，奇普·威尔逊（Chip Wilson）用了6个多月转换面料，又销耗8万好意思元购置了两台日本平锁式缝纫机，作念出了第一批 lululemon 瑜伽裤，并卖出了同类品牌3倍的价钱。

24年后， lululemon 的市值杰出阿迪达斯，成为仅次于的全球第二大领路衣饰集团。次年，它的市值一度结巴600亿好意思元，创造了领路衣饰品牌发展史上的据说。

然而，它的首创东说念主奇普·威尔逊却只出席了这部据说的前半章。

2014年，威尔逊被赶出董事会，固然他于今仍持有 lululemon 约8%的股票，但而后十年，他再也没能参预公司筹画。

在波诡云谲的贸易社会里，首创东说念主被夺权的戏码经常演出，威尔逊不是第一个，也不是终末一个，但却是与顺利者顽抗最久、抒发不悦最使劲的那一个。

与那些回身离去后，采取千里默接受的首创东说念主不同，10年间，威尔逊从未罢手对 lululemon 处理层的品评，且将不甘和不悦宣之于口、落笔成文。

2018年，威尔逊出书了第一册品牌自传Little Black Stretchy Pants，陈诉了 lululemon 品牌的前半生以及威尔逊行为首创东说念主所经历的种种。2021年又发布了新版块The Story of lululemom。本年5月，华文版《lululemom 步履：首创东说念主亲述》面世，年近七旬、身遭罪处病折磨的威尔逊仍旧为此书作序。

站在“东说念主”的视角，这本书不错看作一部首创东说念主“宫斗”溃逃的自传故事，里面故意益、坏话、不择技能和悔不当初；但若站在公司视角，会发现岂论是“前半生”如故后十年，品牌的发展周期永久在由个东说念主坚硬、成本偏好、消费趋势、阛阓响应等多重身分共同画图，其中充满未必，又印刻着某种势必。

一、“宫斗”溃逃的首创东说念主

1979年，威尔逊创办了他的第一家公司威斯特比奇（Westbeach），销售冲浪、溜冰和单板滑雪开采，但这家公司的筹画并不算顺利，威尔逊于1998年卖掉了它，并称这段经历为我方的“18年制MBA”。

这一年威尔逊42岁，凭借了债债务后剩下的80万好意思元以及“18年制MBA”赢得的履历履历，在加拿大西海岸创办了 lululemon。

lululemon 的出身恰逢其时，就像威尔逊提议的新名词——街头时期贯透风（streetnic，即street+technical+stretch）所揭示的那样，瑜伽阛阓的爆发伴跟着瑜伽服装新的流行趋势，给威尔逊带来了不可复制的“天时”，而他也精确捕捉到了方针用户群，让有钱有品的超等女生们（Super Girls）带火了那条瑜伽小黑裤。

就像悉数踏准了节拍的初创企业那样，只是一年，lululemon 就运转崭露头角，随后全部上升、势不可挡。

2003年，威尔逊觉得，lululemon 在加拿大的业务也曾达到临界点，他运转化念考将其推向国际阛阓，并入辖下手引入私募。最终，威尔逊采取了安宏成本、高原成本两家私募股权公司，并以2亿好意思元的价钱出让了48%的股份。

私募入股后，lululemon 董事会成就，在安宏成本的提议下，锐步前高管鲍勃·米尔斯（Bob Meers）出任运营联合东说念主。彼时的威尔逊也曾是5个孩子的父亲，或者是持久的商务旅行让他厌倦，又或者是鲍勃的经历打动了威尔逊，总之，固然明知说念鲍勃是“私募的东说念主”，威尔逊仍邀请他出任了CEO。

鲍勃任期内，lululemon 开启了放浪膨胀模式。在鲍勃的主导下，lululemon 全面挫折好意思国阛阓，在纽约、洛杉矶、波士顿等各地增设或新开门店。新店大限度开业赶紧推高了 lululemon 的估值。2007年，lululemon 在纳斯达克顺利上市，并进入了一段长达6年的高速增持久。从2007年到2013年，lululemon 联结14个季度销售额增长逾越30%。

然而，公司事迹的大呼猛进没能掩饰威尔逊与董事会以及先后两任CEO之间的矛盾。

鲍勃上任后，与旧团队之间的冲突日益浓烈，威尔逊对鲍勃的不悦也日积月累。行为安宏成本的代言东说念主，鲍勃更倾向于在短期内推高估值和股价，便捷私募赢利，其个东说念主也有着强烈的套现冲动。据威尔逊猜测，鲍勃与安宏成本擅自达成了一项往来，惟有公司股票联结两个月达到特定值，他就不错套现。事实上，鲍勃最终通过 lululemon 股票增值赢利约3000万好意思元。

2008年6月，在“上市元勋”鲍勃担任CEO两年半后，lululemon 文书鲍勃“退休”。而早在音讯谨慎文书前几周，鲍勃已运转散逸歇工，不再出当今办公室，威尔逊临时转任CEO ，接办后立即清算了“鲍勃派”。

与第一任CEO的较量，威尔逊胜出。

而后不久，克莉丝汀·戴恩（Christine Day）接任 CEO，lululemon 清苦地渡过了一段首创东说念主与CEO暖和相处的稳重时光。

可惜好景不常，2010年戴恩通过削减开支以及提高居品售价来增多利润，进而升迁 lululemon 股价，威尔逊觉得，这种作念法创造的是“坏利润”，是为了阿谀上市公司股票分析师所设定的季度预期。

而后，二东说念主又在告白投放、新购物袋箴言设计等一系列事件中发生摩擦，戴恩的意见老是得到董事会的解救，话语权被平缓的威尔逊感到“我方的诚信受到了打击”。他在列传中写到：“lululemon的文化发生了变化，变为东说念主们只想作念好名义著作、明哲保身、但求无过的平凡文化……我那时在董事会为职工发言，但我嗅觉我方也曾失去了影响力。”

跟着矛盾的加深，威尔逊与戴恩的关系急转直下。在威尔逊眼中，戴恩由“一个隧说念的筹画者”变成了“公司的病毒”。

与此同期，威尔逊向董事会提议的好多建议皆被叫停，品控资金进入减少，而居品却束缚提价，换来了股价的不时上升。威尔逊对此忧心忡忡，在董事会更加言辞浓烈地品评戴恩，称“戴恩正在杀死公司”，并喊话戴恩：“为了 lululemon，请辞职吧！”

然而这一次，威尔逊没能像除名鲍勃那样顺利遣散戴恩。相背，董事们态度一致地站在了戴恩一边，威尔逊成了寡人寡东说念主。

lululemon 的董事之一、史泰博首创东说念主兼名誉主席汤姆·斯坦伯格（Tom Stemberg）在此时出头了，他建议威尔逊主动辞职，仅担任 lululemon 的名誉主席。

或者这是一个体面离场的倡导，但威尔逊不肯就此破除。他和妻子夏侬（Shannon Gray，曾任 lululemon 设计师）回到温哥华，亲临业务一线引导居品设计。居品团队里面很快诀别成了“奇普帮”和“克莉丝汀帮”，悉数东说念主运转分派站队，lululemon 一时期政出多门、内讧严重。

在这么的相持时事下，2013年4月，威尔逊和戴恩在办公室进行了一次非谨慎讲话。

据威尔逊回忆，此次讲话他“酝酿已久”，初志是“摒除诬告”，然而结局却判然不同。二东说念主语不投契，威尔逊绝不宥恕地品评戴恩“是宇宙一流的首席运营官，但却是一个灾祸的CEO”，戴恩哭着离开。2个月后，戴恩莫得接受董事会的遮挽，文书策画去职。

戴恩离开了，但威尔逊并莫得顺利，骨子上他在 lululemon 董事会的日子也曾进入倒计时。

2014年，lululemon 股价不时下落。为扭转劣势，威尔逊听从了安宏成本的劝说，决定将其持有的一半股份以及骨子领有的两个董事会席位出售给安宏成本。行为交换，安宏成本将下场匡助他更换董事会，致使制定了具体操作决策。

往来于往常8月宣告完成。这个其后被威尔逊称为“特洛伊木马”的策画透彻终结了他的董事生存。

安宏成本莫得像其应允的那样给董事会“换血”，而是采取了与现存董事会互助。

2014年末，lululemon 召开董事会会议。会议运转前，威尔逊被示知，董事会将缔造一个“终点委员会”，由除他除外的悉数董事构成。在“谨慎”董事会会议不时约两分钟后，终点委员会接办了公司处理，威尔逊事实上被踢出了董事会。

二、截止权暗战

首创东说念主与成本、董事会反目失和的故事老是常讲常新，从国内到国际，从科技、服装到互联网，五行八作概莫如是。

被逐出董事会后，首创东说念主们时常会经历一个不甘、大怒、反水的过程，企图夺回我方一手创办的公司。固然乔布斯绝地反击的逆袭之旅为东说念主津津乐说念，但“王者归来”的据说并不具备普适性。若是东说念主们负责回望贸易史，不难发现，在首创东说念主的系列反击故事中，信得过的顺利者寥如晨星。

全球自动驾驶第一股——图森改日的首创东说念主侯晓迪，被图森好意思国董事会以“莫须有”的原因奉命后，荟萃陈默、吕程两位也曾离开权利中心的首创东说念主，用超等投票权夺回了公司，并换掉了之前的董事，可侯晓迪也于次年辞去董事职位，离开图森。

雷士照明首创东说念主吴长江与资方爆发矛盾后，先是于2012年被动辞去一切职务，后于2013年重返雷士董事会。然而2014年，吴长江再度被奉命。

大大皆时候，这些被闭幕的首创东说念主在反水无果后，采取告别旧日光芒，别辟门户开启新事迹。新浪网首创东说念主王志东被董事会逐出公司后，先是在企业信息化和电子政务规模创办了新公司，后又切入在线熟识赛说念。

迎风翻盘如斯之难，是因为要赢得这场对于截止权的战争，需要在成本入局之初有备无患，通过股权安排和轨制设计作念好计较，这就条目首创东说念主不仅要有贸易头脑，还要具备政事家的目光和手腕。

被业内奉为“模板”的阿里联合东说念主轨制国法，董事会的简便大皆成员由阿里巴巴联合东说念主提名，与股份比例无关。大推动软银在持股达到15%以上的情况下，也只是领有一席董事提名权。阿里上市时，还和软银等投资机构刚烈契约，投资方只领有分成权，不过问处理，这就最猛进程保证了首创团队权利不旁落。

当大势已定，一火羊补牢尚且为时已晚，反败为胜当然难上加难。

回到 lululemon 的故事里，一切不错纪念到2005年10月，威尔逊和私募的第一次谨慎沟通会议。会议运转前，私募作念了几个月的尽责探问，而毫无履历的威尔逊只是全权拜托了牙东说念主行为中间东说念主，他天真地觉得尽责探问一切顺利、契约基本达成，会议只是走走花式、厘清细节。

待到沟通谨慎运转，威尔逊坐窝被打了个措手不足。

安宏成本不仅提议收购价钱要从领先的2.25亿好意思元缩短到2亿好意思元，而且但愿持有 lululemon 50%~51%的股份。在履历丰富、技能老到的私募眼前，仓促接招的威尔逊节节溃退，出让的股权比例也由他一运转提议的30%上升到了48%。

牙东说念主的黩职和威尔逊的掉以轻心，让他在与成本的第一轮交手中落入下风，但威尔逊守住了底线，此时的他仍然领有 lululemon 的敷裕控股权。

不外，持股比例并不是截止权的独一决定身分。由于企业中等进程的紧迫决策时常由董事会表决，而非一年一度的推动大会，董事会的投票权时常比推动会的投票权对公司的影响更大。

董事会的投票权是由董事会席位来定的。安宏成本和高原成本入股时，威尔逊并莫得培养我方的董事班底，私募因此有隙可乘，占据了董事会的大皆席位，这也为威尔逊日后被逐出董事会埋下了第一颗雷。

2007年，lululemon 周边 IPO，成为上市公司意味着需要增多董事会成员，但在挑选准董事一事上，威尔逊再一次错失良机，将董事的提名和采取权拱手让予私募。

更灾祸的是，由于经受了轮选制，lululemon 的董事会每年只可改组小比例的董事，这本是让收购者无法快速截止方针公司的轨制设计，却成为困住威尔逊的另一说念绳子，使得话语权的挫折更加重荷。

也恰是因为威尔逊永久莫得掌合手董事会截止权，他聘用的CEO，要么是成本的代言东说念主，要么会和董事们站在一边。“若是CEO和首创东说念主在愿景或运营上达不能共鸣，那么有计策手腕的CEO就不错荟萃零丁董事会成员将首创东说念主边际化，借此分化和依从董事会。”在书中，威尔逊如斯转头。

多年以后，威尔逊念念及此事，梦预料了另两家公司的首创东说念主：耐克（Nike）的菲尔·奈特和安德玛（Under Armour）的凯文·普兰克。“他们皆持有双重投票表决权股份，这使他们不错截止我方的董事会。当你截止了董事会，你就截止了公司的文化和愿景。耐克从未失去其愿景，也正因为如斯，它才有今天的限度。”

这恰是威尔逊失手的方位：他从未搞领悟该怎样保持董事会截止权。

三、lululemon莫得“若是”

从2013年威尔逊和戴恩矛盾激化运转，lululemon 就进入了长达5年的低速发缓期，其中既有里面争斗激励的处理问题，也伴跟着居品性量危急和公论风云。

这是一段书中未始说起，却最为各人熟知的故事。

2013年头，lululemon 出产的一批瑜伽裤因布料太过玩忽透明，引起消费者投诉，随后居品被下架调回。2013年底，威尔逊在一次电视采访中回复此次调回事件时，示意“有些女性的肉体，骨子上并不相宜这些瑜伽裤”，顿时激励外界的强烈品评。

公论压力下，往常12月，lululemon 文书威尔逊将在次年6月的年度推动大会之前辞去董事长一职，由时任首席董事的迈克尔·凯西（Michael Casey）接替。

一波未平，放诞升沉。2015年，因弹力绳质地问题，lululemon 再次大限度调回。两次调回事件以及威尔逊的不当言论，严重影响了 lululemon 的品牌形象，牵累了事迹和股价。

从2013年1月1日到2018年1月1日，lululemon 的股价从74.02好意思元微涨至79.69好意思元，折算成年化薪金率是1.49%。同期，其他体育用品竞争敌手（安德玛、耐克和阿迪达斯）的年化薪金率为16.98%，纳斯达克的总体薪金率为18.95%。

lululemon 的质地问题其实早有征兆。固然在公开场地，威尔逊曾用不当言论回护品牌，但在里面，他早于2011年底就运转对居品性量频频预警，觉得那些“新手东说念主险些察觉不到的渺小格外”是雄壮的隐患，却纳闷于“很难向董事会抒发领悟”，致使“险些悉数针对品控提议造就的职工皆被 lululemon 除名了”。

威尔逊没能劝服董事会和戴恩保证质地历程上的进入，也同样没能劝服他们投资上游供应链。

2011年，lululemon 现款流充裕，银行进款近10亿好意思元，威尔逊建议用这笔资金收购位于中国台湾的时期面料工场——儒鸿50%的股份，后者于今仍是 lululemon 的中枢供应商，亦然那时全球最大的时期面料工场之一。威尔逊还进一步遐想，收购儒鸿后，再与另外两家大厂互助，围绕时期面料的出产深挖护城河。

威尔逊觉得，从垂直零卖的角度，领有供应链企业的股权能够提高出产的纯真度，满足即时出产和表情改动的需求，同期造成对同行的排他性竞争上风。

今天看来，这项提议终点具有计策前瞻性。已发展为面料及裁缝一体化制造商的鸿儒集团，2023年净营业收入为307.9亿元新台币（约合东说念主民币68.82亿元），净利润为51.76亿元新台币（约合东说念主民币11.57亿元）。除 lululemon 外，它还向耐克、安德玛、阿迪达斯等品牌提供针织面料和裁缝。

可惜，董事会在那时驳回了这项提议，原理是销耗数十亿好意思元投资工场并非中枢业务，而且到咫尺为止，并莫得看到与其他品牌浓烈竞争的任何迹象。

2024年3月22日，lululemon发布2023财年齿迹陈诉，陈诉中明确示意：

“咱们不领有或筹画任何出产格式；咱们与任何供应商或制造商皆莫得持久合同来出产和供应咱们的原材料和居品；咱们也曾经历过面料或原材料供应的紧要中断，将来可能会遭逢这么的情况，何况可能无法以可接受的价钱找到质地相似的替代供应商，致使根蒂无法找到其他供应商。”

底本不错成为 lululemon 中枢竞争上风的供应链，如今已成为 lululemon 的风险点。

没东说念主能够否定威尔逊对 lululemon 的情感，以及他布局永远、计策投资的目光。但若据此料定威尔逊才是 lululemon 的最好掌舵东说念主，似乎也有些纰漏。

品评消费者身段并不是威尔逊第一次口无装潢。2004年底，威尔逊在一次访谈中先容lululemon 品牌称呼的着手时，说起日本消费者很难发出“L”的音，并说“看着他们试着说出这个音很特意义”，顿时让他堕入种族敌对的申斥中。2005年1月，威尔逊在参加一场论坛时，公开示意解救在发展中国度雇佣童工。2013年，威尔逊在一次专访中承认我方曾对好意思国证交会（SEC）撒谎。

很难联想，若是此时他仍在 lululemon，会给上市公司带来何如的不称心。

威尔逊对我方的定位之一是“品牌建造者”，他也在很长一段时期内出任 lululemon 的公关和品牌司理，但他直来直往的不异方式穷乏公关技巧，不加掩饰地抒发个东说念主不雅点也一次次把lululemon 带进公论旋涡。

离开 lululemon 后，威尔逊将时期、元气心灵和资产进入到了 Kit&Ace 中。

Kit&Ace 由威尔逊家眷于2014年创立，居品以“科技羊绒”为材质，主打领路赋闲风，固然与 lululemon 在居品定位上略有相反，但方针东说念主群却高度重合，一度被觉得将是下一个lululemon。

没东说念主知说念，威尔逊是否策画过如乔布斯那般弧线救国，复制他借 NeXT 重回苹果的旅途，依靠 Kit&Ace 重返 lululemon。但威尔逊没能复现乔布斯往常的荣光，也莫得收尾他我方“5年内成就一家价值10亿好意思元公司”的方针。终末，威尔逊将 Kit&Ace 卖给了职工，赔掉了一大笔钱。

反倒是一直以来被他诟病处理不当、决策造作的 lululemon，在2018年再行驶回快车说念。

2022年7月，lululemon 以374亿好意思元的市值赶超阿迪达斯，成为仅次于耐克的全球第二大领路衣饰集团。2023年底，lululemon 市值结巴600亿好意思元，一度接近阿迪达斯的两倍。莫得威尔逊的 lululemon，创造了瑜伽服装的新高度，而见证着这一切的威尔逊，内心或者是矛盾的。

离开董事会的十年里，威尔逊与 lululemon 处理层的顽抗永久莫得消声匿迹。

他品评 lululemon 收购智能健身镜品牌 Mirror 是短视行为，品评 CEO 卡尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）“穷乏远见，在决策中给以了各人回味太多的目田度”。他公开抒发对lululemon 珍爱的“各种性和包容性”的反感，吐槽 lululemon“正在变成下一个GAP”。

可这些品评越来越像是他一个东说念主的独角戏，威尔逊讲解不了什么，也改变不了什么。

据福布斯中国脉年1月初的报说念，威尔逊仍持有 lululemon 8%的股份。lululemon 带来的雄壮财富，赋予他这些年在投资上更大的目田度。

2019年，威尔逊的投资公司 Anamered Investments 与安踏体育、方源成本以及腾讯控股构成投资者财团，收购了亚玛芬体育（Amer Sports）。其中，威尔逊出资近10亿好意思元，购买了亚玛芬20.65%的股份。几个月后，他又出资1亿好意思元购买了安踏0.6%的股份。

行为首创东说念主，威尔逊说我方是最爱 lululemon 的情东说念主。固然行为情东说念主的威尔逊永久莫得宽心，但行为持久贸易投资者的威尔逊已走出很远。

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